美的收购库卡是对的决策但结局不一定完美

发布时间:2022-01-11 20:18 阅读次数:
本文摘要:一桩跨界的花费大约292亿元的并购案虽并未收官,却无法掩饰其带给的地震式效应。 5月18日美的在股票清盘后又放一公告特地解释此事,而掌舵者方洪波也在公告后有类似于回应,这不会驱动双方快速增长,不利于因应美的双智战略(智慧家居和智能生产战略),被收购方库卡首席执行官也通过路透社放声称这不是蓄意并购。

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一桩跨界的花费大约292亿元的并购案虽并未收官,却无法掩饰其带给的地震式效应。  5月18日美的在股票清盘后又放一公告特地解释此事,而掌舵者方洪波也在公告后有类似于回应,这不会驱动双方快速增长,不利于因应美的双智战略(智慧家居和智能生产战略),被收购方库卡首席执行官也通过路透社放声称这不是蓄意并购。  收购双方为美的集团和库卡公司,前者意欲并购后者,将股权比例减至30%以上沦为第一大股东,一个为传统家电急迫转型至智能生产的中国企业巨头,一个是独占核心零部件技术的世界工业机器人四大家族之一,两者自身所装载的种种特质以及行业背景,给这桩并购案加添更加多悬念。

  意欲指斥巨资收购  刚刚透露的库卡并购意向侧面佐证了一句话的分量,那是方洪波年初在集团进年早茶会上说道的,原文为美的必需更加较慢地转变。而在那前后他本人在公开场合多次特别强调修筑第二滑行道和双智战略下再生一个新的美的的理念。  美的掌舵者方洪波并不直言,机器人战略在公司整个双智战略中的关键地位,其曾经公开发表透漏进占机器人领域的急迫,而这桩库卡并购案仍然让外界深感愤慨。  擅长于资本运作的美的,将之前在家电领域收购的激情移往到了机器人领域,一位长年注目美的的投行人士对经济观察报说道。

  不过,某种程度是资本运作,此次并购资金规模是之前几次无法相提并论的。此前,美的与日本安川电机去年8月合资另设两个子公司,总投资总计4亿元;今年初将机器人本体企业安徽埃夫特17.8%的股份收益囊中,仅有花上了5400万元,并允诺未来三到五年以埃夫特为平台投资不高于10亿元。而此次美的为了沦为库卡的第一大股东,将最低缴纳不多达40亿欧元(折算人民币大约292亿元)的现金对价。

  这一并购对价引起外界溢价否过低的批评,据银河证券统计资料,过去十年间,库卡的市盈率(PE)区间为5~20,而此次美的以每股115欧元的价格强迫契约,市盈率高达48倍。  与机器人四大家族其他三家5月18日的市盈率互为较,ABB、发那科、安川电机皆并未多达20倍,美的并购库卡价格的市盈率却为48倍,或许并购溢价过低。

而按照国内A股机器人企业以致于100倍的市盈率来算,反而算低的了。  据报,美的已于去年8月和今年2月两次共计售予库卡13.5%股份,为其第二大股东。库卡目前的第一大股东为福伊特集团,持有人公司股份25%,在2014年大股东库卡,当时库卡公司的股价在50欧元-62.5欧元之间。

路透社透漏该股东的表态,期望美的集团向其说明它的详尽并购方案。  美的公告之后,库卡的股价经常出现攀升。  然而,美的进占机器人领域的意愿,并非这桩巨资并购案的充分条件。


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